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咱们对期现辘集的七个战略（备兑、保障、领口、95/05确立、卖认沽、买入蝶式战略、买入日期价差战略）及沪深300ETF华泰柏瑞现货，在上周（2026.3.23-2026.3.27）的发挥进行了回测。上周沪深300ETF华泰柏瑞下落，买入蝶式战略发挥相对较好。3月23日阛阓回调幅度较大，保障战略和领口战略止盈。具体后果如下：

注：保障战略、领口战略、买入蝶式战略、买入日期价差战略有止盈机制，详见文末的战略珍摄。

岁首于今，现货震憾下落，买入蝶式战略收益率较高。七个战略的具体发挥如下：

珍摄：

备兑、保障、领口战略建仓及调仓武艺：组合基日为2025年12月31日，以收盘价买入1万份沪深300ETF华泰柏瑞现货，备兑战略以收盘价备兑卖出开仓1张当月虚值5%的认购合约，保障战略以收盘价买入开仓1张当月虚值5%的认沽合约，领口战略以收盘价买入开仓1张当月虚值5%的认沽合约并备兑卖出开仓1张当月虚值5%的认购合约。尔后在每个月期权合约到期日前一周的终末一个交游日进行调仓，以收盘价平仓已合手有的期权合约，并以收盘价建仓相应的下月合约。当保障战略和领口战略所合手认沽期权收益率逾越50%时，期权进去处盈平仓。

95/05战略建仓及调仓武艺：组合基日为2025年12月31日，以95%的金钱投资国债ETF（511010）、5%的金钱买入最远月实值5%的认购合约。在每季度末的终末一个交游日进行调仓，字据调仓日举座领域对ETF和期权比例进行再分拨，以收盘价平仓已合手有的期权合约，并以收盘价再行建仓最远月合约。

卖认沽战略建仓及调仓武艺：组合开动合手有现款40万元，约为10张沪深300ETF华泰柏瑞认沽合约的格局价值。于2025年12月31日收盘，ag真人app官方网站下载卖出10张当月虚值2.5%（约为虚一档）的沪深300ETF华泰柏瑞认沽合约，剩余的资金扣除认沽期权保证金加上收到的权柄金，买入国债ETF（511010）。尔后在每个月期权合约到期日前一周的终末一个交游日进行调仓，向下月展仓。

买入蝶式战略建仓及调仓武艺：组合基日为2025年12月31日10%的金钱买入蝶式组合（买入下月实值5%认购合约+买入下月虚值5%认购合约+卖出2倍的下月平值认购合约），缴纳保证金（买入蝶式战略可拆解为牛市认购价差战略和熊市认购价差战略，可构建组合保证金）后，剩余的金钱投资国债ETF（511010）。在每个月期权合约到期日前一周的终末一个交游日进行调仓，字据调仓日举座领域对ETF和期权比例进行再分拨，以收盘价平仓已合手有的期权合约，并以收盘价再行建仓下月合约。所合手期权收益率逾越30%时，期权进去处盈平仓。

买入日期价差战略建仓及调仓武艺：组合基日为2025年12月31日，以10%的金钱买入日期价差（卖出当月平值认购合约+买入最远月平值认购合约），缴纳保证金后，剩余的金钱投资国债ETF（511010）。在每个月期权合约到期日前一周的终末一个交游日进行调仓，字据调仓日举座领域对ETF和期权比例进行再分拨，以收盘价平仓已合手有的期权合约，并以收盘价再行建仓下月合约。所合手期权收益率逾越30%时，期权进去处盈平仓。

夏普比率=（年化收益率-无风险收益率）/年化波动ag真人app官方网站下载。

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